Pochopenie pomeru dlhu k vlastnému imaniu

Zarobiť si vyžaduje peniaze. Finančný kapitál je pre spoločnosť nevyhnutný pri jej vzniku a je nevyhnutný aj pri každodennom fungovaní podniku. Tento kapitál môže pochádzať z rôznych zdrojov, ale tento článok sa zameria na dlh a vlastný kapitál a na to, ako tento pomer ovplyvňuje podnikanie.

Definovaný pomer D / E

Pomer dlhu k základnému imaniu (D / E) je ukazovateľ relatívneho podielu vlastného imania a dlhu použitého na financovanie aktív a prevádzok spoločnosti. Technicky ide o mieru spoločnosti finančná páka ktorá sa počíta vydelením jej celkových záväzkov (alebo často dlhodobých záväzkov) číslom vlastné imanie . Pomer dlhu k základnému imaniu v podstate predstavuje odpoveď na veľmi základnú otázku, ktorej čelia všetci vlastníci firiem - budete svoju spoločnosť financovať požičiavaním peňazí alebo predajom podielov na jej vlastníctve?

• Pokyny FHA týkajúce sa dlhu a príjmu
• Ako vypočítať multiplikátor vlastného kapitálu
• Ako vypočítať prirážku za akciové riziko

Financovanie dlhu vs. financovanie vlastného imania

TO pomer dlhu k vlastnému imaniu 1,00 znamená, že spoločnosť financuje svoje činnosti rovnakým objemom vlastného imania a dlhu. Hodnota vyššia ako 1,00 naznačuje, že spoločnosť využíva viac dlhového financovania ako kapitálového financovania. Hodnoty použité pri výpočte pomeru dlhu k vlastnému imaniu sa všeobecne berú z účtovných výkazov spoločnosti - konkrétne zo súvahy. V niektorých prípadoch sa používajú trhové hodnoty nesplateného dlhu spoločnosti a vlastného imania akcionárov.

Zjednodušene povedané, spoločnosť, ktorá má záujem agresívne financovať svoje operácie prostredníctvom pôžičiek, bude mať vyšší pomer dlhu k vlastnému imaniu. Akt zvýšenia pomeru je známy ako pákový efekt alebo radenie . Aj keď váš podnik môže určite mať úžitok - dokonca sa mu môže veľmi dobre dariť - z veľkého požičiavania, povinnosť pravidelných splátok vždy prináša určitú mieru rizika.

Dobré a zlé pomery

Každá situácia je iná, ale konečným cieľom spoločnosti pri vydávaní dlhov je dosiahnuť zisky, ktoré presahujú sumu, ktorú musí splatiť. Ako už bolo spomenuté, zvýšenie dlhovej zodpovednosti prinesie zvýšené riziko. To môže mať vplyv na dobré meno spoločnosti v očiach potenciálnych investorov a viesť k ďalším problémom pri získavaní budúceho financovania - prostredníctvom dlhu alebo vlastného imania. Zvyšovanie dlhu tiež povedie k vyššiemu riziku bankrotu, pretože spoločnosť musí pravidelne splácať úroky, aj keď je príjem nízky.

Financovanie vlastným kapitálom - alebo predaj majetkových podielov a podielov na zisku vo vašej spoločnosti - neprináša so sebou žiadne požadované platby. Táto akcia však núti vlastníka firmy, aby sa vzdal určitej kontroly. Za týchto okolností majú ostatní skutočný záujem na smerovaní spoločnosti, ktorý musí byť uspokojený.

Pomer dlhu k vlastnému imaniu 0,30 alebo nižší sa všeobecne považuje za dobrý, pretože naznačuje, že spoločnosť je vystavená menšiemu úrokovému riziku. Nižší pomer povedie tiež k lepšiemu úverový rating podniku .

Vplyv priemyslu a okolností

Primerané pomery dlhu k základnému imaniu závisia od odvetvia, v ktorom vaša firma pôsobí. Napríklad spoločnosti, ktoré pôsobia v odvetviach, od ktorých sú veľmi závislé finančný kapitál , ako napríklad automobilová výroba alebo konštrukcia, môžu mať pomer dlhu k vlastnému imaniu 2,00 alebo viac. Takýmto spoločnostiam nehrozí také veľké riziko platobná neschopnosť ako jeden, ktorý vyrába povedzme osobné počítače. Druhá spoločnosť by chcela mať nižší pomer - niekde okolo spomínanej 0,30.

Vhodný pomer dlhu k vlastnému imaniu určujú aj okolnosti, ktorým čelí jednotlivé podniky. Napríklad mladá spoločnosť, ktorá prechádza fázou rastu a expanzie svojho podnikania, sa môže rozhodnúť, že si požičia menej kvôli vyššej volatilite zárobkov, ktorým čelí. Na druhej strane, pre etablovanejšiu spoločnosť vo fáze zrelosti môže byť vyššia suma dlhu chutnejšia.

Pri určovaní výšky dlhového financovania, ktorá je vhodná pre vaše podnikanie, nezabudnite vždy skontrolovať pomery vašich konkurentov a iných spoločností v podobných odvetviach a podmienkach.

Dopad na podnikanie

Ako bolo uvedené vyššie, primárnym dopadom vyššieho pomeru dlhu k vlastnému imaniu je vyššia úroveň rizika. Toto riziko má veľa podôb, ale zvyčajne súvisí so zvýšenými platobnými povinnosťami, ktoré sú spojené s väčším dlhom.

Ako pri každom obchodnom riziku, aj tu existuje kompromis. Aj keď prílev kapitálu z dlhov môže viesť k vyššej úrovni výroby a výraznejším ziskom, neexistuje záruka, že tomu tak bude. Čím viac dlhu má spoločnosť, tým ťažšie (a nákladnejšie) bude získanie nového dlhu. Pri zvažovaní nového kola kapitálového financovania je preto vždy potrebné podrobné a realistické plánovanie a predpovedanie.

Príklady negatívnych dopadov, ktoré môže priniesť rastúci pomer dlhu k vlastnému imaniu, sú bankroty spoločností z kapitoly 11, ako napríklad:

• R. H. Macy v roku 1991
• Trans World Airlines v roku 2001
• Great Atlantic & Pacific Tea Company (A&P) v roku 2010
• Midwest Generation v roku 2012

Tieto spoločnosti neboli schopné splniť svoje platobné povinnosti, keď zažili časy klesajúcich výnosov.

Komplexné rozhodnutie

Neexistuje žiadny vzorec, ktorý by sa dal použiť na akýkoľvek rozhodovací proces ohľadom financovania dlhu. Každé odvetvie je iné a každá okolnosť je jedinečná. Klady a zápory sa líšia, ale potreba ich intenzívneho štúdia je neustále. Preskúmajte svoje odvetvie, svoju konkurenciu a svoje dlhodobé ciele a sledujte pomer dlhu a vlastného imania, ktorý zodpovedá vašim individuálnym potrebám a očakávaniam.